香港上周五打风无市,但外围市场风起云涌,商品和外汇大起大落,上周四美元急回,10月份纽约期油一度大升6.2美元,但到上周五美元又反弹,期油价格又插番6.59美元,收报114.59美元,将早一日的升幅消耗净尽。

美股在油价大跌和证券行雷曼兄弟可能被收购消息的刺激下劲升,上周五杜指大升197点,升到11,628点,升幅1.7%,不过美股成交好少,只有8.9亿股转手,上个星期美股成交比今年平均低35%。

市场一直传闻雷曼兄弟深受次按风暴打击,财政出现问题,韩国发展银行开口话有兴趣投资包括雷曼兄弟在内的美国证券公司,令雷曼股价大升16%,带动金融股向上。联储局主席伯南克发表讲话,指商品下跌及美元反弹,令美国2009年通胀将会纾缓,他的讲话亦有助美股回升。

经济衰过沙士

能源和商品市场如此波动,皆因它们炒到火热上高位后,急促回吐,触发大量止赚/止蚀盘,但商品和能源在一星期前插至低位之后,似乎想在那些位置寻底,例如油价跌到111美元后反复企定,到上周四急弹,上周五又再插,未来要睇油价和商品守唔守得住低位了。

呢一浪美元反弹和能源商品下跌,主要系炒全球经济放缓,开始影响能源和商品的需求,有少少实质因素支持,以亚洲为例,衰退空气正蔓延中,而家香港的生意人已开始讲紧「本地经济衰过沙士」。

香港证实步入经济放缓、通胀高企的困局。港府在呢个月中公布第二季本地经济按年增长4.2%,经季节性调整后更出现负1.4%,是自03年沙士以来表现最差一季;第二季的4.2%增长,比第一季的7.3%增长急促放缓,政府维持全年增长4至5%的预测。细看部份环节其实已开始减缩,例如服务输出增长,经季节性调整后,已比对上一季下跌0.3%;而消费开支实质增长3.1%,经季节性调整后亦较上季增长下跌1.6%。

通胀高企会吃掉所有增长,港府又上调全年综合消费物价指数预测,在计及政府早前宣布110亿元的纾困措施后,通胀仍要由原本的3.4%,增加至4.2%。上周五再公布7月的通胀增至6.3%,通胀形势恶劣。

台湾又调低预测

政府经济顾问郭国全在8月中公布第二季增长数字时,以「严峻局面」来形容经济放缓、通胀持续高企的形势。佢话,发达经济体系增长放缓、金融市场动荡,已对经济增长造成压力,次季货物出口增长4.4%,主要靠内地及欧盟支持。尚幸失业率仍维持在3.3%的十年低位,支持消费开支增长。但郭国全坦言,过往半年,已多了市民收入跑输通胀。郭国全话:「全球经济放缓,不是短时间内过去,这样的状况很大可能到明年仍然会影响我们。」

港府公布第二季增长数字后,不少机构如评级公司「穆迪投资」调低今年香港的经济增长预测,由5.8%调低到5%,并认为第二季经济放缓情况出乎意料,但相信主办奥运若干赛事或令本港旅游业与零售业受惠,对第三季经济有帮助。

经济转差不独是香港的问题,近期日本、新加坡、菲律宾在这个月纷纷调低全年经济增长预测,上周五台湾也调低预测,台湾统计局话出口放缓加上消费意欲转冷,估计全年经济增长会由三个月前估计的4.78%,调低到4.3%,是2003年沙士以来最差,更估计第三季的增长会是3年以来最差。台湾的马英九总统竞选时曾有口号是他上任经济「马上好」,但如今受环球因素影响,台湾经济不但没有「马上好」,而且是「马上差」,真系恶搞。

日本贸易盈余跌8成

亚洲国家的经济主要依赖出口到欧洲和美国,美国经济放缓,本已影响出口,再加上通胀高企令成本急增,出口生意难做。物价急升亦大大减弱本地的消费意欲,就内需也受影响,亚洲在内外夹攻下难免衰退。例如日本,7月贸易盈余按年急跌86.6%,只有911亿日圆(约8.3亿美元),入口大增,出口增幅放缓,令贸易盈余大减,日本受油价及商品价格上升影响,7月入口上升18.2%,出口就只升8.1%,就令贸易盈余大幅收窄,咁跌法好快会出现贸易赤字。

高盛证券的经济学家估计今年占全世界一半经济量的国家会面临衰退,而摩根大通就估今年全球经济增长只得1%,是7年以来最差。整个亚太区股市近日亦急促下滑,正反映经济的走势,摩根士丹利亚太股票指数上周五跌到去年7月26日以来的低位,今年至今已跌23%。目前亚洲的状况已不止金融市场下滑,实体经济亦有急跌的危机,两者互相拉扯,螺旋式向下。

中环茶友话,咁局势长远对美股亦不利,因为美国金融相关公司早已蚀到阿妈都唔认得,而其它大企业、特别系消费行业的大企业盈利仍然能够撑得住,主要是在美国以外的市场、特别是亚洲市场,仍有可观的盈利贡献,如今连亚洲都衰埋,这个地区的消费势将减缩,最快会在第三季就体现,即是在10月美国公司公布第三季业绩时,可能已开始见到亚洲市场收缩的恶果,你话美国巨企点样可以顶得住盈利呢?

有反弹 无大升

茶友话,美元近期向好,令资金回流美国,托住美国股市不跌,如今杜指又弹番上11,628点,升近反弹浪的高位,美股跌唔落,但亦都升唔上,因为亦睇唔到有乜利好因素股市值得升。次按风暴显然未完,市场共识是美国金融业要为次按撇帐1万亿美元,而家拨备一半都唔够,即系话风暴有排都未完。按揭证券公司房利美和房贷美的问题未解决,而家好大机会要政府全面注资,由于注资额太大,现有股东的股权会摊薄到好低好低,到事件发生时对市场又有冲击,估计可能在第三季末(9月底)亦要解决,风浪陆续有来。

最近买股票的朋友都牙痛咁声,话输唔少钱,问我未来一两个月睇到乜利好因素,我话坏消息多到数唔晒,好消息想来想去有两点,第一系要睇油价会否大跌,如果大跌到穿100美元,起码对全球通胀有纾缓作用,不过而家油价、商品价格大上大落,难有准确预测,唯有望天打卦。第二系内地会出招放宽宏调,阿爷怕经济急滑,可能过埋奥运到下个月,会推出一些放松宏调的救市措施。不过在环球经济放缓的大趋势下,这些措施有多大功效令人存疑,但内地股市跌得咁劲,一直朝向2000点大关进发,如果跌到那些心理关口时,阿爷乘势出招,就可以推起一个反弹市,不过记住这只是反弹市,内地熊市形态已成,好难扭转,阿爷的措施只能减慢跌势,或减少跌幅,唔易扭转大势。

港股近期一直泻,走势甚弱,直冲20,000点大关,按道理跌得多会有反弹,但大市亦系熊势未改,散户炒上落无妨,长线投资未系时候。若本地经济又进入一个调整期中,可能仍要调整到09年,股市反映经济,暂时都系有反弹,无大升的市道。

得间_唔得_得物

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