2021年国庆，摆上货架的恒大物业：
此后便是因消失的134亿存款，恒大物业发不出年报、停牌。为了拉满复牌进度条，恒大物业做了诸多努力。
而2023年端午节前夕，恒大物业公告了多则人事变动：
执行董事胡亮、吕沛美、王震，以及执行董事及首席财务官余芬，辞任，年轻的老将韩超、胡旭和桑权等人接替。
加上此前，辞任的原董事会主席甄立涛、执行董事赵长龙、安丽红等，恒大物业管理层几乎全部焕新。
勿爷觉得，恒大物业管理层人事地震，针对的是5大复牌条件之一的“证明管理层诚信不存在问题”，可谓态度端正。
既然此前管理层或多或少和消失的134亿有所牵连，那全部换掉，这下没问题了吧。
不过，作为复牌关键的“如何偿还134亿”，如果拿不出章程，依然处于商讨阶段的话，恒大物业依然敲不开复牌的大门。
就在官方方案还未出台之前，有雪球消息人士以肯定的语气表示：
恒大集团欠恒大物业130亿，用恒大汽车股票抵债，恒大物业战投恒大汽车。
为什么是130亿，而不是134亿我们暂且略过，勿爷第一反应是路边社消息，毕竟没有官宣；第二反应是貌似还真有可能。
记得去年7月，作为兄弟关系的恒大汽车、恒大物业，后者为配合汽车大卖，曾向各大区下发了具体的考核任务指标，根据实际情况，各大区将销售目标细化至各楼盘项目，销售数量根据楼盘内业主的数量而定。
彼时，恒大物业全员卖车的话题成功抢占了圈内头条。据媒体报道，截至2022年5月31日，恒大汽车已交付超过1000辆。应该多少有恒大物业的加持。
恒大汽车和恒大物业，可谓兄弟情深。
不过恒大汽车一度陷入停工，资金缺口巨大。官方表述是仍面临资金短缺困难，公司管理层正持续推进节约成本举措，积极开拓融资渠道，尽力维持集团持续经营。
一个是未来潜力行业，缺钱，一个现金奶牛，不差钱，如果能互相帮扶，的确能发挥协同效应。
可是我们都知道，恒大物业虽然是现金奶牛，但还有134亿没要回来，2022年底账面现金还不倒16亿。134亿怎么偿还补救依然是个大写的X。
外债可以用股权抵债，那么内债呢？当然也可以了。按照这个逻辑，没多少牌可打的恒大，不能排除许老板用恒大汽车股权偿还恒大物业欠款的可能。要钱没有，股权嘛可以商量。
如此一来，134亿也还了，汽车也有活血了，恒大物业还能杀入新能源赛道，皆大欢喜。
按照债务重组方案，恒大汽车，质押的股权比例是30%,发行的强制可转换债券对应的股权是28.64%，合计58.54%,许老板只计划保留6.49%。
也就是说许老板手中恒大汽车的股权，能做主的只有6.49%，这部分股权值134亿吗？
另外，即便值，股权抵债后，恒大汽车并没有获得真实的现金流，仅是纸上富贵，并不能缓解对现金的渴求。汽车原来什么样还是什么样，并不能因恒大物业战投而满血复活。
除非按照许老板的假设，恒大物业保持外拓力度，未来2023年至2026年的现金流将达到130亿至170之间，以未来的现金流继续给汽车输血。
所以，在勿爷看来，恒大物业为复牌，管理层焕新和传闻以汽车股权抵债的操作，后者想法很美好，能不能成，还要看怎么去运作。
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