尽管日本利率几乎没有变动，日本央行今年4月份刚刚进行了几十年来的首次加息，而后维持了利率不变，但这一举措已经导致国内银行遭受巨额损失。由于持有海外债务，这些银行遭受了双倍的损失。在2021年之前，这些债务一直被视为无风险的，但是两年前，自1980年代初以来的牛市轰然结束，这些债务炸开了锅。
据日经新闻报道，日本中央农林金库截至2025年3月的财年的净亏损将随着债券发售而升至1.5万亿日元的水平。
该行首席执行 Oku表示：“我们计划发行总额10万亿日元或以上的低收益(外国)债券，这一金额略高于600亿美元。”
该银行曾是全球CLO积极投资者前段班，从农业、林业和渔业企业存入的养老基金中购买证券。
面对所有美国银行都熟悉的问题，Oku表示，该银行“承认需要彻底改变其投资组合管理”，以减少其债券的未实现损失。截至3月底，该债券的未实现损失总额约为2.2万亿日元。他解释了该银行转移投资的意图：“我们将降低主权利率风险，并分散投资于承担企业和个人信用风险的资产。”
称，如果日本中央农林金库在一年前是一家美国银行，那么它不必出售任何东西，它只需将其所有大幅贬值的债券质押在美联储的BTFP工具中，并获得票面价值。
不幸的是，日本中央农林金库不是美国而是日本，而且现在不是2023年而是2024年，去年的高利率灾难本应已经结束。本应如此，但事实却越来越糟。美国和欧洲的利率上升，债券价格下跌。这降低了农林中央金库过去购买的高价(低收益)外国债券的价值，导致其账面损失增加。
在没有其他选择的情况下，日本中央农林金库只能做它唯一能做的事情，现在有序清算数百亿的证券，趁这些证券仍有流动性且价格高昂时进行清算，希望能避免无序清算，甚至更糟的是，在几个月后债券市场冻结时。
“是的，日本利率金丝雀确实非常庞大，截至3月底，日本中央农林金库持有约23万亿日元的外国债券，约合1500亿美元，占其管理的总56万亿日元资产的42%。”
为了掌握这一规模，日本央行称，截至3月底，存款金融机构持有的未偿还外国债券总额达到117万亿日元。作为日本的主要机构投资者，日本中央农林金库持有的外国债券总额就高达20%。
“有人会问，是的，一旦日本中央农林金库开始抛售，其他所有机构都必须加入这个俱乐部，”解释道。
“但为什么现在就开始抛售呢？因为正如我们去年10月预测的，下一次银行危机将发生在日本，这家日本大型银行现在认为，美国和欧洲的降息时间可能比之前预期的要长，因此它将试图通过在2024财年出售外国债券来大幅削减未实现损失。”
因此，日本中央农林金库除了正常的交易活动外，还计划出售超过10万亿日元的外国债券。
如果一家持有日本所有外国债券20%的银行开始抛售，清算浪潮将迅速蔓延开来。根据美国财政部的数据，截至3月，日本投资者持有1.18万亿美元的美国政府债券，占外国持有者的最大份额。
“日本中央农林金库的大规模抛售可能会对美国债券市场产生巨大影响，”日媒写道。
展望后市，谱写了严重危机，日本中央农林金库将无法再以会计手法掩盖其固定收益损失，该银行截至2025年3月的财务业绩将“因大量撤资外国债券而大幅恶化，并将账面损失转化为实际损失”。
截至5月份，日本中央农林金库的最终损失超过5000亿日元，但现在预计将达到1.5万亿日元的水平。#银行业危机#
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