随着全国社保基金理事会的一纸声明，投资者曾寄予厚望的养老金入市，化为一股无力的轻风。股市风险巨大，此举也被许多专业人士视为不妥，但在股民看来，养老金入市如“大旱之望云霓”。因此，关于“养老金入市与否”的争论甚嚣尘上。那么从历史上看，社保基金入市、保险资金入市等对股市是否产生过巨大推力？■记者李庆钢
入市系误读
全国社保基金理事会新闻发言人3月21日称，不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”。该新闻发言人称，全国社保基金理事会公布了该理事会受托投资运营广东省部分养老金的信息。但是，一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。在鼓吹养老金入市最力的人中，英大证券研究所所长李大霄最为突出。3月21日上午，李大霄发布微博称“养老金终入市，钻石底亮晶晶”。
对于这种误读，市场人士认为，这主要是投资者盼涨心切，因而对一个政策的出台做了过分解读。世基投资于伟指出，政策出台时，已经明确指出“新增资金将更多配置到固定收益类产品中”，也就是说，真正能投入到股市的资金是一小部分。他认为，毕竟股票是风险资产，以保值为前提的社保基金难以想象拿百姓的“救命钱”到股市中去博弈，以固定收益类产品为主要配置品种是必然，最终养老金入股市的资金极有可能与市场预期有相当的距离。
看历史，“巨头”并未催生牛市
在此次所谓“养老金入市”之前，A股市场上也曾经有过多次名声显赫的“巨头”入市，如社保基金入市、保险资金入市、QFII入市，但是这些“巨头”入市，从未催生过一轮牛市。
全国社保基金于2000年8月1日成立，同时设立全国社保基金理事。2003年6月，全国社保基金以委托投资方式进入证券市场。但社保基金入市之后，股市并无任何起色，反而不断下跌，并在2005年创出998点的低点。而真正的大牛市则是在社保基金入市后三年才逐步展开。QFII入市时间比社保基金入市仅仅晚了一个月，同样也未对股市的走势产生有利影响。
保险资金入市时间最早，为1999年10月26日，但这个入市节点正是当年行情见顶之时，此后股指节节下跌，直到第二年年初，股市行情才彻底扭转，进入大涨阶段。
背景介绍
社保基金会于2003年6月开始投资股票，历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22%，累计获得投资收益1326亿元，累计投资收益率为364.5%，年化投资收益率达到18.61%，比全部基金累计平均收益率高出10多个百分点。
微言微语
@小儒小茹：我老了怎么领回养老金，领多少都没有准确的公式，问了社保局的人也答不出所以然，只能凭退休时的算法，到时候他想怎么算就怎么算，是赔是赚都得由我买单。
@股事天地：不说社保基金就拿汇金公司来说，全年光红利也超过了养老金现在的收益，所以担心入市风险是杞人忧天。
@荆州疯子杨：养老金入股市要看是什么人在操作，透明度如何，法律如何监管。如果没有良好的运作方法和有效的监管，什么样的好事都会变成坏事。
记者手记
养老金会成为股市第一庄吗
由于养老金具有亏不起的特点，因而一旦养老金入市，就只能赚不能亏。对于养老金入市，投资者除了欢欣鼓舞之外，也不禁有些担心，“养老金会不会成为股市第一庄？”
由于在股市中，庄家相比普通投资者，有更灵通的信息，一向是先进先出，总是把普通投资者套在其中。对于备受呵护的养老金，显然受到方方面面的关照。只要养老金入市，获取内幕信息，对其而言门槛极低。在这种情况下，养老金显然与股市中的普通投资者处在对立面。
因而养老金入市，对于整个市场是增加了资金供给，可是对于某一只股票的投资者，却是增加了一个强劲的竞争对手，而这个对手，他只能赚不能赔。
这样一个只能赚不能赔的对手，称其为股市第一庄，也许并不过分。从社保基金历年投资收益来看，在其远远跑赢所有基金的成绩背后，到底是一个超级操盘手，还是无所不能的内幕信息，令人浮想联翩。那么，养老金的加入，是不是又会诞生一份惊人收益的成绩单？而这惊人的收益，会来自哪里？
观点碰撞
养老金入市对市场
有无实质影响？
正方
成股市重要主力军
英大证券研究所所长李大霄认为，地方养老金通过委托社保基金入市，打通了养老金投资股市的渠道，增加了买方力量，对市场属重大利好，其运作模式可为其他省份效仿。而离开资本市场，越来越庞大的养老金很难找到一个更为理想的保值增值途径，给股市增加了重要主力军。
李大霄表示，养老金作为强大的买方入市，可改变市场偏向融资者的惯性，重新平衡融资者及投资者力量，形成长期投资价值投资的投资氛围及导向，推动市场形成良性循环。
反方
规模小，只会造成短期波动
方正证券也指出，由于养老金流入股市的资金如果按20%算，大致为200亿左右，资金规模并不大。加之，当前我国养老金还面临空账、统筹层次低等问题，大规模入市并非一朝一夕之功，因此养老金入市对市场造成的实质性影响并不大。资金面的驱动只会在短期成为股市波动的因素。
保命钱入市亏了怎么办
正方
“不运营保值，养老金去年损失超1000亿”
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文3月20日表示，广东养老金交由社保投资运营也是一项改革，只要改革就比停滞不前要好。每年任由养老金损失就心安理得了？就是对老百姓负责了？不投资运营保值增值，更是对老百姓的不负责。
据他测算，去年CPI是5.6%，养老保险基金的收益率不到2%，去年一年养老金的损失高达1000亿。
反方
养老金入市只会肥了利益团体
作为老百姓的保命钱，养老金入市最首要的就是不能亏损。在刚刚闭幕不久的全国两会上，关于“养老金入市与否”的争论同样甚嚣尘上。
全国政协委员、北京大学经济学院教授李庆云就表示担忧，养老金是老百姓的保命钱，亏了怎么办？全国人大代表、西南财经大学教授易敏利亦严肃地指出，“如果股市现状不改，养老金就可能像‘唐僧肉’一样，肥了某些利益团体。”
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