编者按
匆匆三年，我们的成长，与读者诸君相伴。从2017年5月4日在微信平台新莺初啼，IPO日报已经奉献出心血原创超1780篇。
从资讯到深度分析，从科普至行业干货，我们设体检报告专栏，以客观评分探企业；创星榜专栏，发掘优质新股；开变脸榜专栏，示警投资雷区；建并购志专栏，细数上市公司并购交易得与失。
我们的团队成员，有财经业资深老鸟，也有初生牛犊不怕虎的专业尖刀，特约专家评论员亦补充了全新的脑力和视角。
每天，我们绞尽脑汁策划选题；每天，我们用心倾听读者所需；更多的时候，我们抽丝剥茧揭开真相。
接受爆料，电话采访，实地调查，乔装暗访，吃透几百页的招股书，看遍数年来的公告财报。除了手工原创每一篇报道，我们还想给读者一些新玩意。
和资深保代面对面，掏空他的经验变成一篇企业IPO攻略；邀跨界智囊团做客网络会客厅，对头部企业IPO来次猜想；组织数十位专家评选最有价值的新上市公司，榜单力争做投资人在迷雾中的明灯。
无论何时何地，我们都在做读者和证券市场专家之间的桥梁。
在您的支持下，IPO日报独家调查鼎捷软件客户“欠款”造假，辛辣揭露悉地设计员工“逃亡”，复盘新宏泽和子公司的抢公章大战，上百篇热文，数十家媒体平台，见证着我们的奉献，见证着您的关爱。
这些热文见证了上市公司遭遇监管风暴，期待过创业板借壳上市政策松绑，遗憾于困境公司兜底员工买自家股票的失信，全力以赴守望过资本市场。
征程未止，下一个三年，请您继续踩着彩虹，与我们携手共进!
2017年
5月4日，发布第一篇稿件《族兴新材供应商集中度超九成，营业利润增长来源存疑》。
5月10日，发布第一篇IPO企业现场调查稿《科沃斯IPO迷雾调查：直营门店疑似“三无”，110项专利“不翼而飞”，存货风险快速攀升》。
7月5日，在雪球发布第一篇文章。
8月3日，产生首篇10000 文章《Word天，这家IPO企业一年离职1300人!离职率高达34%!45%募资补充流动资金或成质疑重点!》。
10月9日，开创星榜专栏，发布首篇文章《“十度时空”模型：分析新股的架空世界(上)》。
2018年
1月17日，创立“变脸榜”栏目，独家重磅《鼎捷软件一堆“货款”子虚乌有，上市后业绩“变脸”，涉IPO财务造假!》面世。
1月30日，创立并购志栏目，发布首篇并购分析稿《金一文化上市4年并购成瘾，身体“愈来愈胖”，体质却“愈来愈虚”》。
2月9日，组织首次“会客厅”，邀请多位嘉宾闲谈“假如同程旅游IPO”。
3月9日，发布《国际金融报》“优质独角兽”榜单，探寻有资格登陆A股的优质独角兽企业有哪些。
4月2日，启动首届新上市公司先锋评选。
12月7日，发布1000篇稿件。
2019年
1月9日，发布首篇图文稿件《上市公司2018年账单来了，笑到流泪!》。
3月8日，报道扩展至场外交易市场，发布《一张图看懂科创板、上股交科创板、创业板、新三板有啥不同》。
3月15日，发布1000篇原创文章。
9月26日，1000 文章超过100篇。
至今，已开通雪球、头条号、搜狐号、网易号、一点号、财富号、新浪微博、大风号、同顺号、新华号、大鱼号等十数个平台，已开通抖音、快手等视频帐号。
重磅报道回顾
时光如白驹过隙，转眼间，IPO日报已为中国的资本市场守望了三年。
这些年，为保护投资者利益，我们深度挖掘企业不为人知的故事；为促使企业更健康发展，我们给予多方位的观察监督；为中国资本市场的不断完善，我们一直努力着。
以史为鉴，能让我们更好的总结经验，现将IPO日报过去三年的报道，做一个小结，为今后更好地服务投资者、服务企业、服务中国资本市场，提供新动能。
悉地设计高离职调查
曾主持设计了水立方、上海迪士尼乐园等项目的知名设计公司悉地设计，每年约有1300名员工离职，换算下来每一天就有4人说再见，那么其高企的离职率是真是假？背后企业情况如何？
IPO日报采访悉地设计离职员工和同行业人士，发布独家调查文章“Word天，这家IPO企业一年离职1300人!离职率高达34%!45%募资补充流动资金或成质疑重点!”，揭露出悉地设计隐藏着不小的核心人才流失风险，业绩增亮似有捷径。
2014年-2016年，悉地设计的员工人数稳定在3900-5200人之间，而离职人数则是稳定在1300人以上。这三年，悉地设计的员工流失率分别为26.44%，36%和34.88%，每天平均离职4人。悉地设计的高级员工离职，每年也有百人左右。
有业内人士表示，该公司属劳动密集型，而悉地设计在招股书中承认“核心人才流失风险”时，表示工程技术服务业属智力密集型行业。
对于上述问题，IPO日报从悉地设计的员工及了解该公司的同行人士获悉，该说法和薪资基本不属实，即使是一线城市，基层人员年薪达9万元的也不多，并且因加班太多，工酬不成正比(考核方式不明确)，许多人待不到半年就选择了离职。
除了悉地设计的工资水平和离职率的真实性存疑之外，净利润的实现似乎也另有隐情。
2014年-2016年，悉地设计薪酬总额从10亿元降到了7.8亿元，减少了2.2亿元，而其同期净利润不过2.95亿元、2.25亿元和1.84亿元。(2015年悉地设计给员工的工资同比减少1.7亿元，而当年的净利润也就2.25亿元。)
有财会人士认为，从这几年悉地设计的净利润和员工薪酬表现来看，“它有点像在吸员工的血增亮业绩”。
天益医疗大客户虚构调查
天益医疗客户否认采购公司产品，称公司产品来自自产。究竟谁说了谎话？天益医疗销售数字是否存在造假嫌疑？记者还在天益医疗身上发现了什么？
招股书显示，天益医疗2016年对上海费森尤斯的销售收入为914.1万元，同比增长99.99%。但上海费森尤斯销售人员却否认了上述说法。
上海费森尤斯销售人员对IPO日报称，“我们公司有自己的工厂，东西都是自产的。”这令记者无比惊讶，是上海费森尤斯说了假话，还是天益医疗的招股书存在虚假披露？
如果上海费森尤斯所说情况属实，那么天益医疗就涉嫌虚构客户的情况，其销售数字也就存在造假的嫌疑。与此同时，IPO日报发现，天益医疗还存在一系列的问题：如曾大量用劳务派遣、股权过于集中等。
鼎捷软件子虚乌有之“货款”
鼎捷软件有一些类似旺旺的特别客户，在年报中，这些“客户”都“欠”着鼎捷软件的货款，都不还钱，都是“老赖”，所以鼎捷软件要对这些收不回来的“货款”进行核销。这是怎么回事？记者采访欠债客户，线上联络众多小客户，讲了一个你没意识到的骗局和不了解的鼎捷软件，构成“鼎捷软件一堆‘货款’子虚乌有，上市后业绩‘变脸’，涉IPO财务造假!”的系列报道。
IPO日报通过分析财务数据，发现上市企业业绩变脸，然后抽丝剥茧找寻数据中的可疑线索，深度挖掘企业存在的问题。在核实企业的客户、采访多方企业等方面做了大量的调查工作后，IPO日报探查出企业IPO财务数据造假的真相。文章一经发出，立刻引发市场强烈关注，被中国证券报、证券时报等多家专业财经媒体和新浪等多家主流媒体转载，并引发鼎捷软件股价暴跌，被交易所问询，也使得企业发布《关于媒体报道的澄清公告》来回应。
随后鼎捷软件反应强烈，发布澄清公告，声称IPO日报此前报道严重失实，要保留追究本报法律责任的权利。为此，IPO日报再一次用继续追查事实证明，在核实企业客户、对多方企业进行采访方面又做了全面、大量的调查工作。报道真实无误，还广大投资者一个真相。
安集科技：高股价难安
科创板设立后，超100家企业已经实现上市，安集科技是其中焦点妖股，股价狂涨后狂跌。那么，作为创造盘中最高涨幅纪录的一家科创板公司，安集科技的“科创含金量”有多高？公司的增长潜力如何？现在的高股价，对于安集科技会不会是一种拖累？
三位记者通力合作，历时数周实地走访了安集科技的总部和厂房，也走访了该公司竞争对手卡伯特。记者还对同行上市公司董秘、客户公司技术总监和工程师、同行技术人员等业内人士进行采访，调查全面充分。
这篇科创板深度实地调查报道，既有公司产品的详细深入剖析，如解释化学抛光液及它在半导体领域中的作用，又有行业竞争与发展的阐述，如行业壁垒的探讨，还有公司本身业绩和股价的分析与展望，如业绩增长较同行缓慢和股价或已透支未来成长。文章有理有据，将安集科技整体发展情况以及存在的缺陷和未来的风险一一道出。
吉大正元诉董事长案
吉大正元在上市辅导期间居然把现任董事长兼实控人于逢良告上法庭，为此记者一方面进行众多资料收集整理，另一方面与吉大正元董秘张凤阁进行详细交流，独家获得了这起申报稿外“故事”的来龙去脉，并了解到于逢良尚未付钱便提前“享受”权利，而这一“享受”就将近十年。
除这起离奇诉讼外，记者还发现许多申报稿外的“故事”，比如于逢良给行贿人公司的项目；除了上述案件，于逢良的名字还出现了在一起职务侵占罪的案件中。总体来看，文章基本都是在诉说申报稿外的“故事”，且内容均为独家。
恒强科技财务“谎言”
在上会前的关键时刻，恒强科技遭到内幕人士实名举报财务造假。与上市公司睿能科技市场份额之和超100%，谁在说谎？
上会在即，一位了解恒强科技的内幕人士马腾(化名)向IPO日报举报称，“恒强科技的申报材料有许多不实之处”。并且，他表示已向证监会实名举报恒强科技财务造假等一系列行为。
马腾认为，恒强科技报告期内采购总金额与横机电控销售数据严重不符。
数据显示，恒强科技报告期内共采购伺服电机产品3189.97万元，其中主要型号90ST-伺服电机产品的采购总额为1121.75万元，按平均单价377.32元折算，该型号伺服电机产品的采购件数约为29729台。恒强科技报告期内共销售了近16万套的横机电控系统，然而其产品关键零部件的采购数额才不到3万台，恒强科技的主营业务产品横机电控系统的销量与采购数量明显不匹配。
因此，马腾认为，恒强科技可能存在降低采购成本增加利润的情况。
马腾对记者表示，恒强科技存货跌价准备计提比例低于同行业水平，很可能是恒强科技放宽存货跌价准备计提政策或由于内控不健全导致存货跌价准备计提的口径缺失。比如，是否考虑到原材料的跌价。
马腾称，恒强科技或还涉嫌通过降低员工薪酬达到虚增利润的目的。目前在横机电控系统产品行业内，一般技术总监的薪酬在100万元左右,现在公布的薪酬极不合理。因此，公司通过账外现金发工资以少列费用虚增利润的嫌疑较大。
恒强科技最终没有成功IPO，IPO日报的及时发声，为中国资本市场的建设，发挥了积极作用。
新宏泽抢公章“内战”
上市公司新宏泽与子公司联通纪元曾爆发了一场激烈的抢公章大战，记者赴子公司现场复盘事件经过，新宏泽子公司失控事件的真相究竟如何？它将持续多久？会如何影响上市公司？投资者会不会成为无奈的受伤者？为了解到更多细节，记者探访了联通纪元，试图还原整个事件发生的始末，成稿“新宏泽子公司失控罗生门”。
在宣布对子公司联通纪元失控后，新宏泽一直表现“低调”。从发布消息后至今，公司对于市场的诸多疑问仅给出了“一切以公司公告为准”的官方回答，然后就没有了下文。
对于上述事件，IPO日报在“‘伪造印章是诬陷’!新宏泽子公司如此反击”一文中进行了报道。据新宏泽公告，3月25日下午，时任联通纪元总经理莫源曾带领9人冲进财务负责人何晓丽办公室要求交出公章，之后财务负责人报警。莫源等人在其配合民警制作笔录的间歇，将放置公章的专用保险柜挪出原放置地，后又将放置公章的专用保险柜挪回财务负责人办公室，但强行将放置保险柜的办公室门加锁控制。
新宏泽表示，已对联通纪元公章等印鉴失去控制，且对子公司失去控制。新宏泽和子公司硝烟顿起。
北京文化由盛转衰
从3年前《战狼2》票房破纪录后的高管减持，到如今北京文化一年巨亏23亿元、被举报财务造假，IPO日报一路跟踪报道，不断提示北京文化背后的商誉爆雷风险，保护投资者利益。
2013年起，北京文化先后收购了摩天轮文化、世纪伙伴、星河文化三家公司，分别形成商誉8.34亿元、6.41亿元、1.12亿元。虽然公司业绩表面上“突飞猛进”，但高溢价收购的风险就像“达摩克里斯之剑”。IPO日报从团队出走、综艺停摆、业绩承诺期一过就下滑等蛛丝马迹，深度挖掘公司可能存在的问题。
专家寄语
皮海洲
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