（文：北京夷安君泰管理咨询有限公司董事长 张宏亮博士）
在建设项目时，项目开始生产产品的时间延后可能意味着更高的启动成本，可能会错过销售的最佳时机；
项目进度、现金流等因素会影响大型资本投资项目（例如建设管道）的估值，项目进度迟缓会减少项目收益，甚至会导致处罚。
不考虑风险
首先，在不考虑风险情况下，构建了项目收益财务模型，基于对产品市场份额、销售量、销售收入、产品开发费用、市场费用和销售费用的分析，计算项目每年的利润现金流，在此基础上，计算项目总的净现值NPV。当MARR为8%时，计算得到NPV约为778万美元。
考虑风险
这里，选择风险决策量化分析软件Drisk作为模拟分析工具
在模型基础上，将下面因素视为风险因素：1）产品开发费；2）市场调查费；3）潜在市场规模；4）峰值市场份额；5）获得市场份额的年份；6）产品价格；7）销货成本；8）营销费用。通过历史数据分析和专家意见，分别为上述风险因素设定了相应的概率分布，并建立了考虑风险的项目收益财务分析模型。
使用蒙特卡罗模拟方法，运用软件Drisk，抽样10000次，对模型进行了计算和分析，得到以下相关数据：
分析结果如下：
1）NPV大于778万美元的概率为32.6%；
2）NPV小于0的概率为22.3%。
由此可见，确定式分析方法计算结果过于乐观，项目存在一定风险。
利用Drisk软件进行相关性分析，可以发现影响项目净现值的主要风险驱动因素包括：产品价格、峰值市场份额、潜在市场规模、获得市场份额的年份，制作飓风图如下：
通过风险量化分析，这家公司对新产品项目的财务收益状况有了深入了解，特别是确定了项目收益驱动因素，并针对驱动因素制定了详尽的风险管理措施，从而保证并提高了项目收益概率。
针对项目收益模型，可以进行进一步分析，特别是针对项目前期资金投入期间所需要的资金量进行了量化分析，包括对项目资金使用额度以及资金使用比例的量化分析，这可以为项目融资提供了优化方案和数据支持，这里不再详述。
对于新产品开发项目，特别是面向竞争性很强的市场和客户，其收益风险很大。确定式收益评估方法往往低估风险影响，不能正确识别风险驱动因素。相对于巨大的投资额度，此类分析往往过于“肤浅”，对于投资者以及项目所有者来说都是非常不负责任的做法。
基于蒙特卡罗模拟技术的风险量化分析方法逻辑直观，在有软件支持的情况下操作简单、结果理解清晰，可以为项目投资者、决策者和管理者提供强有力的支持和帮助。返回搜狐，查看更多
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