近日，美股大跌，很多专家股评说A股不行了，也要跌了。到底跌不跌，我也很难预测，但我们从A股、美股的底层逻辑进行分析下：
美股下跌源于最近，摩根士丹利在近期的一份报告中表达了对美国经济前景担忧，称美国经济“硬着陆”的可能性大幅上升。大摩认为未来12个月美国经济陷入衰退的可能性已经升至27%，美国经济已接近周期峰值，最快8月开始“衰退”，美国经济正在经历一个相当火热但也十分短暂的经济周期。
摩根士丹利跨资产团队的美国周期模型指标：显示美国经济已经接近之前的峰值
另外，5月15日高盛的经济学家下调了对美国今明两年的经济增长预期，他们预计美国GDP今年将增长2.4%，2023年将增长1.6%，低于此前的2.6%和2.2%。
那美国经济、美国股市，目前到底处于什么阶段？将来会涨还是跌呢？我也很难预测，今天先从美林时钟周期来看看美国经济、美国股市，中国经济、中国股市当前所处那个周期节点。相当用地图做个定位。
美林时钟用经济增长率（GDP）和通货膨胀率（CPI）这两个宏观指标的高和低，将经济周期分成：衰退期（低GDP+低CPI），复苏期（高GDP+低CPI），过热期（高GDP+高CPI），滞胀期（低GDP+高CPI）四个阶段。图表中：蓝色是美国，红色是中国，大家很明显看出中美所处位置。
下来我具体分析下，中美经济、股市的情况：
很多经济专家认为：如果把新冠疫情看成一次，外部冲击导致的，短期经济衰退的话，根据美林时钟，从2020年4月到现在，随着疫情的局部控制与货币政策的宽松，中美两国的经济都处于经济逐渐复苏的过程，这一过程至今已持续1年多。
也有很多专家认为疫情只是短暂打断了美国、欧洲、中国等主要经济体原来运行的经济周期，这一点我个人是比较认同的，回溯到2008年美国金融危机，这次危机美国真正进入衰退期，但中国2006年、2007年一直到2010年都是经济高速发展，甚至过热，大家都记得2007年的大牛市，央行几次加息，但股市毫无反应，因为经济太好了，钱太多了，那真是一个火热的年代，所以2008年只是短暂打断中国经济高速发展，影响不大。但对美国影响极大，美国进入衰退。之后2010年欧债危机爆发，欧美都不行了，全球经济开始总体走弱，中国2010年之后也增速下降，这一点股市也是反映出来的。
中国经济到了2013年开始，随着移动互联网、数字经济的崛起，经济开始增长，股市2014年也爆发大牛市。同时期美国经济也开始复苏，但增长不如中国强劲。到了2017年也就是特朗普上台时期，美国经济发展开始起来了，美联储也进入了加息缩表的周期，到了2019年美国经济已经过热了，2019年4月美国失业率降至3.6%，为1970年以来最低水平。
可以说特朗普执政这几年美国经济是自克林顿之后近20年最好的阶段，这点也是他运气好吧。但这时期的中国经济自2017年之后增长速度开始下降，股市表现也低迷，经济一直到2019年二季度后，开始复苏，但不到半年就被可恶的疫情给打断了，经济备受打击，虽然2020年、2021年我们的抗疫全球最成功，政府也出台很多刺激经济政策，包括货币宽松、积极的财政政策，减税降费等，但2021年底的奥密克戎爆发后，对脆弱的经济造成极大的压力，股市当然也很脆弱，弱不禁风啊。
可以说新冠疫情短期打断了美国经济强劲增长周期，疫情爆发后美国财政部发行创历史记录的债券，美联储大规模发行货币购债，货币洪水之下，发钱、减税、政府投资等多管齐下，美国经济很快反弹，至2021年2季度后过热至今，于是美联储3月开始加息25个基点，5月份又加息50个基点，并开始进入缩表周期，其官员预计6月和7月会再加息两次，50个基点。预计年底明年初最终达到2.5%左右阶段目标。在此期间美股也创出历史新高，但随着5月份加息、缩表，美股转头下跌，也是对美国经济过热，经济下降的担忧。
综合以上，中美两国经济、货币、股市完全处于不同的周期之中，中国经济当前的困难是暂时的，随着疫情的控制，预计6月份后随着特效药的上市，政府新的经济刺激政策出台，经济会重新延续2019年后半年的复苏节奏，会好起来的。如果从2020年1月份至今的经济短周期看，我们也处于经济最坏阶段的末期，当然股市也会随着经济的复苏，上市公司盈利回升，估值扩张等见底回升，进入一轮新上涨周期。
所以大家不要怕，很多人认为的形势还会更差，这完全是错误的。
而美国经济随着经济过热，高通胀持续，债务困局，美联储连续激进加息等影响，也极可能盛极而衰，进入滞涨或衰退期，这个临界点可能就在美联储6、7月份连续加息50个基点和大规模缩表之后，当然宏观经济很难判断的，但盛极而衰的规律是逃不掉的，不管美国经济还是美股。
虽然中美经济、股市互相纠缠和影响，但我们不要老盯着美国经济和股市来预测和投资中国股市，我们要知道自己身在何处，心向何方，要心不乱，有定力。
以上我简单分析下，中美经济和股市所处的周期，使我们从更宏观和底层逻辑角度看我们所处经济和股市环境，尽量能看的清楚些，对大家的行动有些参考。
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